回购市场涉及的是一种有价证券购买方和有价证券出售方之间的交易。购买方支付现金给出售方，而出售方则提供有价证券作为抵押品。然后双方协定在事先约定的某一天以约定的利率进行反向交易。这是一种合约交易。交易过程包含了有价证券的即期出售和锁定协议利率的回购日远期合约两部分。协议利率取决于回购市场的类型、回购交易的类型、交易的时间长度，以及交易是否牵扯第三方清算代理人或者是一项双边交易等因素。三方回购由清算公司进行处理，它们会对管理交易收取手续费。
回购交易的不同两端给交易商提供了一个机会，通过对操作交易收取费用、即折扣率，它可以从交易的每端获得收益。如果出现违约拖欠，则有价证券的所有权将转移给买人方。由于借贷利率或者回购利率通常低于无坦保借人的联邦基金利率或者银行间同业拆借利率，而且抵押品的存在也使交易更有保障，所以许多人利用这一市场。
从美国的例子来看，在回购市场中进行借贷的真实目的，是为了以次级伦敦银行间同业拆借利率而不是以联邦基金市场的高成本借人资金。不过该例同样适用于其他所有国家，而且回购利率倾向于眼随美国的联邦基金利率和伦敦银行间同业拆借利率的变动轨迹。这一例子也适用于其他主要交易国家，包括日本的通知存贷款利率和东京银行间同业拆借利率。最重要的是，所有这些因素为即期外汇交易创造了一个可行的交易环境，因为它为利率设定了下限。
在美国，较高的LIBOR、较高的联邦基金利率和较高的回购利率将会导致融资成本增加，从而迫使美元下行。相反，欧元／美元、英镑／美元、澳大利亚元／美元和新西兰元／美元的外汇价格会趋向疲软，而美元／加拿大元、美元／瑞士法郎和美元／日元的外汇价格则会走向坚挺。